Monthly Archives: May 2005

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《中国证券市场投资分析及组合管理》读后感

这本书断断续续的看了有两个多月,总的来说感觉还不错,以前很多对证券业模模糊糊的概念,现在有了一些清晰的感觉。这本书关注的面很广,涉及到了股票、债券、可转换公司债券等方面。我着重看了股票方面的知识。以前对投资组合这块不是很了解,总是简单的认为就是几只股票的简单集合。现在觉得远远不是这么简单的事情,主要有以下几点体会:1,投资组合已经不仅仅限于股票方面,还把债券等金融产品包含进来;2,组合在创建时,就要考虑投资策略,确定各个投资方向的定额;3,股票仓位调整需要根据模型的规则进行,并自动对模型进行业务评估,动态调整模型。hehe,只是将书中的知识归纳了一下。 看完之后,加上上次的讲座,有下面两点感觉挺突出的: 1,金融产品越来越据有多纬度的概念。产品本身已经不单单限于股票或者债券这一个纬度,而是具有多方面的概念,这就对风险控制提出较强的要求,风控已经不单单只考虑一个点的因素,而需要将多个点综合起来进行考虑。(如何将股市的产品和汇市的产品结合起来,也是一个比较有意思的方向。) 2,业绩评估模型是一个比较重要的方面。很多事情不能等到投资进行到最后,才发现其中的系统性风险,就需要业绩评估模型有一个事先模拟的功能,将风险预先可控。 以上只是我个人的一个感受,难免会"管中窥豹"。但是不断的去做,去思考,总会接近相对的真实情况。 【这本书的目录】 第一章 中国证券市场环境分析第一节 2001年以前的市场投资模式回顾第二节 2001-2002年的证券市场投资模式变化第三节 2003年以来的市场发展第四节 证券市场经济及政策环境分析第五节 结合第二章 证券投资组合的总体规划第一节 保守型投资组合方案第二节 稳健收益型投资组合方案第三节 动态进取型投资组合方案第四节 关于三种投资组合的评价第三章 股标投资分析和组合管理第一节 投资理念和策略第二节 投资战略选定以及支持性研究第三节 投资策略之一:动态仓位第四节 投资策略之二:行业优化配置模型第五节 投资策略之三:三重优化股票选择模型第六节 初次建仓第七节 组合调整第八节 业绩评估模型第九节 风险控制系统第四章 债券及债券回购投资分析与组合管理第五章 可转换公司债券投资分析与组合管理第六章 证券投资基金投资分析与组合管理第七章 投资组合保险技术及应用参考文献

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工作感悟

最近一直在想有关部门的流程问题。我这个人一是比较懒,二是没有太多的经验,就想萧规曹随,一切顺势而为就可以了。但是做了一段时间后,发现事情没有达到预期的效果。倒不是原来的方法不对,主要是环境条件发生了变化。以前部门成员有较强的单兵能力,组织者定义一个目标和结束时间,大家就能按时完成相应的任务。现在新鲜血液比较多,对于原有的公司已成型的开发模式和设计思路理解的不是很全面,做事情难免有事倍功半的效果。这些天我也一直在反思,为什么会出现这种情况。可能有两个方面的原因:1,沟通没有做好。很多事情不是开始布置一个任务,到结束时间去看看工作是否完成这么简单,中间需要很多次的沟通,计划进展如何,技术难点是否解决等等。其实给同事的帮助,也是给予我自己的帮助。现在看待我的工作成绩,已经不是看待我自己做了什么事情,而是看我这个团队作了什么事情。团队表现好了,我的价值才能体现出来。(说句实话,刚开始我对这一点并不明确,很多事情还是按照以前的思维模式进行,还是比较感谢boss给我时间进行调整。)2,计划制定的不够细致,控制点布置不细不严。开发流程就想一个大黑盒子,输入的是需求,输出的是功能组件、产品。内面怎么流转,我清楚,但是,并不透明,也没有严格意义上中中间状态的控制点进行控制。现在我想借鉴公司的项目管理经验和CMM中的 Technical Solution这个PA,先把开发流程这个大黑盒子分成几个小黑盒子,黑盒子之间设置控制点,使开发流程达到一个初步透明可控的状态,目前先正在公司管理平台上进行初步尝试。如何再细分,将各个黑盒子变成更小的黑盒子,乃至透明的白盒子,我想了想,下一步的工作是建立起技术实现方案库,类似Design Pattern一样,遇到项目需求,先看看方案库中有没有对应的技术实现方案,有的话,就直接拿来用,这样就能保证产品的质量和开发进度。没有的话,就进行详细分析,再充实到方案库中。以后,再逐渐把需求开发、配置管理、产品集成等流程建立起来。 有时候,想想这些,也是蛮有意思的一件事情。目前能有一个环境去验证这些想法,也是一个不错的事情。不过,最近压力也是蛮大的,boss在不断加大对研发的投入,我作为其中的一员,就需要为公司创造与之相配的回报。这对我来说,是一个比较大的挑战。

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参加课程讨论有感

今天晚上和香港理工的老师进行座谈,大家就比较关心的问题进行面对面的沟通,解决了不少问题,总的来说会议的结果是不错的.但是会议还是有不足的地方,一是准备,二是会议控制,这两个方面有明显不足的地方.(我在这个方面也在学习过程中.) 下面我引用一下朋友的blog,希望能有所启迪: " 如何开好讨论会 作为一个会议主持者,(软件项目需求分析讨论会,或者工作安排会,或者设计方案会议。。。) 在开会前,首先要缕清自己的思路。要想到我要讲哪些问题?哪些问题是重点要讨论的?我要讲的问题的顺序是什么? 1、前期准备:      通常自己要列一个会议提纲,可以手写,也可以word简写。如果对于大家不是很清楚的事情,文档要准备的详细一些。     把重点要讨论的问题,列出来。最好进行问题的分类。     主要的问题可以通过框图等方式,直观的目的是让大家能在最短的时间内了解你的思路。     开会前,最好通过邮件将你要讲的及相关文档,发到参会人的邮箱。如有可能,则最好提示哪些人重点思考那些问题。 2、会议 会议期间对每个问题,要有会议纪要,对项目会议来讲这个很重要。会议纪要要及时整理成电子文档(Meeting Minutes). 备查或者后续者了解项目情况,或作为确定某件事情的依据。之所以无法用会议纪要进行记载,一定是因为讨论者没有按照一定的讨论顺序,漫无目的的讨论。 主持者要把握会议的进展。 要把项目的来龙去脉用简短通俗的语言描绘清楚。 问题讨论后,达成一致意见,一定不要来回讨论,以免浪费时间。 不要谈与本次会议无关的东西。 避免陷入细节。 该拍板的时候一定要拍板。"   (每天自我反省,以求进步,是我记blog的源动力)

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荐股方案和股票池闲谈

上周,和同事讨论荐股组件的问题.荐股组件的设计思路是这样的,投资专家设置一支股票的买入价,卖出时间,止损价,卖出价等,后台荐股服务定时计算在这个阶段的收益率.对于这个组件,同事的看法是在以前行情好的时候,此方案有一定的意义,毕竟提供了一个可操作的推荐股票.但是在目前行情低的情况下,投资专家推荐的股票获利的可能性大大降低,客户对推出这样的功能点也不太感兴趣.聊着聊着,聊到股票池的概念,目前我们所作的股票池只是根据投资专家对股票的推荐星数(等级)进行组合,其中包括相关股票的分析报告,操作建议(买入/卖出)等.令我感到比较奇怪的是,其中并没有业绩评估模型的概念,那这种股票池又有什么意义?无法评定整个股票池的收益率,证券公司怎么了解投资人员的优劣,怎么进行风险管理?还是同事解释了我的疑惑,在目前这个行情下,没有作空机制,谁推荐股票谁死,根本无法辨别股票池的优劣.我想了想,也是,对于市场的非系统性风险,可以通过建立有效的投资组合方式进行规避.但是目前这种情况,市场的系统性风险远远大于非系统性风险,投资组合根本无法规避系统风险.所以证券公司不愿意作这方面的IT投入,我们也没有太强的迫切性去作这个事情.

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讲座

上午起了个大早,就为了听听潘院长的<金融行业与金融信息化>的讲座.我本身是做证券行业IT应用的,所以对这方面的讲座比较感兴趣.可能是由于时间或者是听众的原因,讲座内容主要在介绍金融行业的基础知识,集中于银行证券行业.如M0,M1,M2等,详细知识从PPT文件中可以看到.倒是潘院长在讲座的过程中提的几个问题引人深思.比如自然科学和人文科学的主要区别是什么?国外证券市场上好的措施为什么在中国市场上行不通?我们对问题的回答,其实折射出对问题的思考方式,如何探索问题,如何展现问题,如何找出问题背后的核心问题.这才是我们所关心的,建立一套思考问题的方法论,远比记住问题的结论来得有价值的多.(如何建立,我正在思考中…,:)).其中有个问题比较有意思?证券市场大家都认为引入作空机制对市场的发展有很大的帮助,那为什么政府不去推动这件事情?我个人想了想,是不是市场上的大多数上市公司都处于不能投资的状态,政府处于这种考虑,只好先暂时牺牲一部分人的利益了.如何平衡不同群体的利益,对政府来说,的确是一个新的挑战. 另外,听说大陆目前金融发展的历程,都可以台湾金融发展的过程中得到相应的对照.有意思,什么时候找找台湾金融发展的书仔细翻翻.

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当初在上姚郑博士的<高质量软件过程>的时候,由于第一次接触CMM体系,整节课听下来,云里雾里的,完全不知道老师在讲些什么.下课后就去西单图书城,把有关CMM的书都粗略地翻了一遍,最后选了这本书.虽然这本书有些抄书的嫌疑(翻译英文书),但是细细一看,其实对CMM的结构体系介绍的比较完全,可以让人对CMM有了基本的概念.对照英文CMM资料来看,内容上并不二致,只是有些句子翻译的尚待商榷,但是基本意思都能看懂.整本书写的中规中矩,没有太多的独到之处,但毕竟是本国语言,看起基本概念,理解起来很快,再和英文资料对照看,有点事半功倍的感觉.其实选书不一定非要选大师写的著作,那些就象鲍鱼海鲜,偶尔换换口味,吃些路边店做的家常小菜,有时候也挺不错的.(尤其是想看看一个新领域的基本知识的时候,家常小菜更易消化一些.) 最近由于涉及到研发部的流程问题,所以就把上学期的参考书拿出来重新温故一下,希望能有一些启迪.

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